九游官方网站【沥青日报】BU坐褥利润赔本小幅拘谨，厂库去库/社库累库

发布日期：2026-03-31 11:51 点击次数：159

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　　开首：动力研发中心

　　日报不雅点

　　【1】期货盘面：3月26日国内收盘，BU 2606主力合约震撼上行。收盘价4543，较上个交畴前收盘价环比高潮4.2%。盘中最高涉及4599，最低4408。04近月合约环比高潮4.14%。

　　【2】现货基本面：适度3月27日当周，供应端，国内真金不怕火厂产量为34.1万吨，环比着落10%；需求端，大样本国内企业出货量为22.86万吨，同比着落2%；库存端，厂内+社会库存累计106.4万吨，环比高潮0.5%。其中厂库录得52万吨，环比回落1.7%；社会库存录得54.4万吨，环比高潮3%（仍未构陷2025年均值线）。利润端，隆众统计的3月29日沥青坐褥毛利为-439元/吨，环比毛利赔本有所拘谨。

　　本日盘面高开低走，好意思国总统特朗普称伊朗已答应“15点缱绻”中大部老实容；与伊朗“可能”很快终局停战条约；伊朗官员称缱绻对霍尔木兹海峡船只奉行准入和收费轨制；特朗普暗意伊朗已允许20艘油轮通过霍尔木兹海峡。好意思伊战局出现边缘松驰迹象选用商场心思降温，但本色上双边提真金不怕火的主要诉求仍是存在很大不合，九游体育双方战局无间延续反复的可能性大。

　　沥青盘面涨幅小于油类品种，举座保管高位震撼。上周沥青社会库存有所积攒，宽恕其是否构陷2025年均值线水平。基本面上依旧保管原料偏紧预期下价钱高位相沿，现货真金不怕火厂端取舍停产/降负等技巧使得供应下降彰着，产能愚弄率下滑彰着，买卖商心态上惜售为主。4月份之后铺路刚需一朝开动，下贱买家将不得不承担高价接盘。当今来看，前期资金炒作去库身分使得裂解差出现上行；另外沥青也有抗跌属性在，使得在战役心思松驰时相对油类品种要跌得少。短期风险点宽恕本钱端地缘音尘利空扰动。

　　【3】斟酌及战术：短期来看，战役风险下，原油原料供应偏紧预期，制品油保供活动下，沥青仍以震撼偏强看待。议论到安全机制，可取舍相干月差套利，重心宽恕4-6反套；6-9正套均可，也即空头蝶式套利。